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5月再融资规模大增小心涨停诱惑下的陷阱

2019年03月08日 栏目:科技

5月再融资规模大增 小心涨停诱惑下的陷阱相比IPO严格的审核,再融资的审核要"简单"许多。而一些收购的所谓优质资产存在盈利预期"放卫星"

5月再融资规模大增 小心涨停诱惑下的陷阱

相比IPO严格的审核,再融资的审核要"简单"许多。而一些收购的所谓优质资产存在盈利预期"放卫星",业绩下滑等"瑕疵",对投资者来说需要仔细分辨。

IPO和再融资,作为股市的两台抽血机,一直和A股如影随形。随着IPO的停摆,市场紧张的资金面得到一定程度的缓解。而就在大家为IPO停止"吸血"拍手叫好同时,却忽略了再融资仍在继续搅动市场。

随着大盘逐渐回暖,上市公司再融资的热情再度被激发,其中5月份公布定向增发预案的企业创出年内新高。业内分析师认为,相比IPO严格的审核,再融资的审核要"简单"许多,以至于被否的情况很少发生。而一些收购所谓的优质资产存在盈利预期"放卫星",业绩下滑等"瑕疵",对投资者来说还需要仔细分辨。

5月再融资规模大增

5月大盘逐渐突破下行通道上轨开始反弹,随大盘回升的还有上市公司再融资的激情。据同花顺(300033,)统计数据显示,2013年初至今,公告定向增发预案的公司共有149家,其中除金叶珠宝(000587,)、天山纺织(000813,)定向增发停止实施、吉恩镍业(600432,)定向增发未通过发审委,其余146家均处在正常流程当中。据统计,这146家公司拟募资总额高达2510亿元。

从统计数据来看,5月大盘结束调整再起反弹,随着市场热度的回复,上市公司再融资家数也开始明显增多。其中5月单月共有41家上市公司再融资方案被董事会、股东大会通过。而这一数字在前4个月中,平均还不到30家。

5月份越来越多的企业选择加入定向增发大军当中同时,实际增发募资额也出现明显增加。据统计,其中1月募集资金额为67亿元,月募集资金额均在亿元之间。而5月,这一数字大幅增加至493亿元。

其实,在定向增发中,也不乏失败的例子。据统计,今年以来增发失败的并不多,而在近一年的时间中,共有34家公司增发失败,其中7家上市公司是因为发审委未通过,4家是因为股东大会未通过,另外23家则是上市公司停止实施。有分析师指出,由于之前调整中股价持续走低,使得认购受到影响。如果股价长期低于增发价,买方不会为这个差价买单,双方难以达成一致,终增发方案很难成功实施。其中,定向增发停止实施的金叶珠宝在披露定向增发预案后遭到市场广泛质疑,收购标的业绩飙升被疑人为控制。终,金叶珠宝股价长期低于11.98的预案增发价,终公司选择停止实施。此外,吉恩镍业60亿元巨额定增计划在调低发行价格后终还是遭到了证监会的否决。之前吉恩镍业"圈钱"应对财务吃紧的质疑屡见报端,而对于被否原因公司并未作出解释。

再融资的福与祸

定向增发一直是市场关注的焦点,其中也不乏投资机会。虽然普通投资者无法直接参与上市公司的定向增发,但定向增发概念股往往在公布定向增发预案后会给投资者带来一定的交易性机会。在通常的情况下,注入资产质量优良,对上市公司业绩厚增作用明显的定向增发预案会得到资金热捧,反应在股价上,自然就是短期出现大涨。值得一提的是,对于普通投资者来说,定向增发既是"馅饼",也可能成为"陷阱"。

从近期公布定向增发预案的上市公司表现来看,市场对定向增发概念股的追捧并没有减弱。6月3日公布定向增发预案的通源石油(300164,)直接"一"字涨停。稍早于5月31日公布定向增发预案的武昌鱼(600275,)则连续两个交易日收出"一"字涨停。据业内统计,5月份推出定向增发预案上市公司截止目前的阶段涨幅,明显优于同期沪深两市主板的涨幅。

虽然定向增发概念是市场一个炒作主题,但也并非所有定向增发概念股都给投资者带来收益。在市场的质疑声中,定向增发概念股股价大跌的也不在少数。其中,2月1日公布定向增发预案复牌的金叶珠宝就是一个典型的例子。在行业整体未能出现大幅逆转同时,金叶珠宝对收购标的业绩预计开始大放"卫星"。在金叶珠宝定向增发预案拟收购的5家公司中,有公司业绩成倍增长,也有大幅扭亏的公司。在业内人士看来,很难解释这些公司业绩将出现飙升的原因。在停牌近一个月后,没有等到预期中的大涨,而等来的是一个跌停板。2月1日金叶珠宝复牌便出现跌停。

其实类似金叶珠宝的例子还不少,由于再融资的审批较IPO"简单"不少,暗藏"地雷"的公司被"引爆"只是时间问题。在"一"字涨停诱惑下,再融资一度成为市场热捧的对象,而"陷阱"就隐藏在这些"馅饼"当中。对于再融资企业的交易性机会把握,投资者还需要谨慎对待。

对于存在"瑕疵"的再融资方案,《金融投资报》将继续关注报道。

路边石
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