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医疗保健疫苗行业正本清源荐6股

2020年07月31日 栏目:故事

医疗保健:疫苗行业正本清源 荐6股 2019-05-10 类别: 机构: 研究员:[摘要]报告要点:全球疫苗行业集中度高,创新疫
医疗保健:疫苗行业正本清源 荐6股

2019-05-10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点:


全球疫苗行业集中度高,创新疫苗受追捧2017年全球疫苗市场规模达276.8亿美元,同比增长0.47%,预计2018年达285亿美元。欧美地区支付能力强,市场占比62%,国内市场发展潜力大。全球疫苗市场基本由GSK、MSD、Sanofi和Pfizer四大厂商占据,总份额占比90%以上。创新疫苗销售占比较高,肺炎疫苗目前市场份额达20.6%。肺炎疫苗、HPV疫苗、流感疫苗和五联苗是市场份额的四种疫苗。


偶发性事件倒逼监管改革,集中度有望提升疫苗事件社会关注度高,产业监管不断趋严。2016年的山东疫苗案和2018年的长生生物疫苗案促使监管方对疫苗的管理不断加强。


2018年11月,国家市场监督管理总局下发《中华人民共和国疫苗管理法(征求意见稿)》,将加强对疫苗的全程监督。《意见稿》对疫苗的研发生产、批签发、流通、接种和上市许可等各环节加强监管。


2018年批签发数量同比下滑,19年有望恢复2018年整体疫苗批签发量为5. 7亿,同比下降1. %,按人次折算合计批签发7.98亿,同比下降7.0%。疫苗市场以国产疫苗和一类苗为主,从占比情况来看,进口疫苗的批签发量2018年为5.7%,二类苗从2016年的20.4%上升至2018年的 0.6%。其中HPV疫苗、肺炎1 价疫苗、四价流感疫苗、多联苗等创新疫苗保持高增速。


投资建议:二类苗产品丰富,自主研发能力强的疫苗龙头企业推荐代理HPV疫苗的智飞生物( 00122.SZ);自主研发能力强,后续梯队丰富的康泰生物( 00601.SZ),四价流感疫苗快速放量的华兰生物(002007.SZ)。建议关注沃森生物( 00142.SZ)、康希诺(6185.HK)和长春高新(000661.SZ)。


风险提示疫苗研发进展不及预期;疫苗行业突发黑天鹅事件;行业监管趋严,产品放量放缓。


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