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海富通市场出现见底先兆再度杀跌动能不大

2019年05月15日 栏目:教育

海富通:市场出现见底先兆 再度杀跌动能不大,从有关渠道获悉,目前有关部门已经筹集总额度1200亿元的“改革发展稳定基金”。甚至有消息称,

海富通:市场出现见底先兆 再度杀跌动能不大

,从有关渠道获悉,目前有关部门已经筹集总额度1200亿元的“改革发展稳定基金”。甚至有消息称,上述基金已经试探性地入市,为股权分置改革保驾护航,力保股市稳定。报道指出,决策层在前期股指跌破1200点时,已着手酝酿股市的应急预案;4月初“稳定基金”预案提交决策层审批;4月底、5月初决策层批准有关部门拨出资金伺机入市。而该周刊更把近期中国石化、长江电力、宝钢股份、招商银行等指标股的异动归因于“稳定基金”护盘。另有媒体报道指,5月24日,国务院召集央行、财政部、国资委、证监会、外汇管理局等五部委召开联席会议,商讨解决资本市场问题,酝酿出台三大利好解救股市,其中包括取消证券市场红利税、平准基金入市以及股权分置问题。有关消息的真实性我们无从考证,也有相反的报道指出,上述指标股的异动只是市场中某些机构的独立行为。《经济观察报》更是引述某些官员的说法,指出除了6月1日取消红利税,其它议题只是进行了深入的讨论,但并没有形成的决议。看来,无论实际进展情况如何,政府应该是在积极酝酿进一步的救市政策,上述利好政策的出台估计只是时间问题。   宏观方面,央行在发表的今年首季货币政策报告显示,央行对经济软着陆前景的看法趋于乐观。央行近几年来一直试图以更加有前瞻性的眼光来调控宏观经济运行和烫平经济波动,就象她在2003年下半年即对经济过热发出警告一样,这一次她似乎在暗示市场,经济下滑趋势基本已经明朗,如果不出意外,她将不再采取新的紧缩行动。

央行认为固定资产投资增长仍偏快,但这主要是由于在建项目规模偏大,这是有刚性的。也就是说,未来数月增长率仍然会偏快,但是只要新上项目规模没有失控(新建项目今年与去年相比并不多),没什么可担忧的,只是一种惯性而已。央行同时认为,房地产价格趋势不明,如果价格再次快速增长,可能需要紧缩。不过,央行不容易单单根据这个作出全面加息决策,事实上,央行现在更希望财政税收政策在这方面多发挥一些作用。央行认为CPI在二三季度会平稳,四季度略有上升,这与我们的判断也是一致的。

汇率投机问题暂时归于平稳,但市场热钱并不会轻易被击退。近一段时间以来,大陆和香港都采取了一些降低升值压力的措施,包括香港修订联系汇率制,大陆提高纺织品关税等,这些措施无非是向外界表明中国短期内不愿意调整汇率,所以采取其他措施来释放升值压力,同时以此来降低市场对升值的预期。这另一方面也表明了中国政府对升值压力所可能引发的一系列不利后果的担忧,但是,既然美国人给了中国升值时间表(6个月),中国习惯上好象应该是顶住不放,不过6个月后就难说了。这与我们原来的判断,明年上半年升值的可能性是一致的。

问题是,市场预期不一定是这样。同时,中国政府也在加快升值前的准备工作,这也会加强市场对升值的预期。就象有些分析师把中国进一步开放外汇交易业务看作是一种升值时机一样,如果下一步中国政府进一步开放远期汇率业务,大家会不会把这作为升值炒作的一个重要理由呢?事实上,随着汇率改革日期的日益逼近,炒作风更不容易轻易放弃,特别是在现在亚洲市场缺乏其他有号召力的投资热点的情况下。

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